Published On: 周二, 3月 4th, 2014

李嘉诚的撤资连环计

2月28日和3月1日,长和系主席、亚洲首富李嘉诚两次出席记者见面会,不厌其烦回答各种问题,与去年缺席记者会形成鲜明的对比。李嘉诚更在见面会上直斥“撤资论”,并称自己看好内地经济和楼市。

华人首富李嘉诚

华人首富李嘉诚

正因为这种反差,让“李嘉诚撤资”的意图变得更加扑朔迷离,如果没有一双火眼金睛,那么几乎就会相信这种结论。笔者丝毫不否认李嘉诚是天纵商才,也不怀疑他的家国情怀,但是我们必须正视他的商业智慧。

笔者分析过李嘉诚的撤资是一个连环计,包括了以退为进、隔岸观火、趁虚而入等多项考虑,而且很可能一举多得。

李嘉诚的第一步是趁着中国物业价格居于高位脱手,最近一两年他在香港和内地所作的交易就证明了这一点,基本上都是盆满钵满;第二步就是趁着欧债危机,欧洲公用事业板块处于价格低位,资本进入欧洲市场并且坐享欧美的复苏;第三步是等待中国经济发生衰退,再以欧洲为跳板,以较低价格重回中国市场,进而完成李氏商业帝国的版图扩张。

当然,第三步的实现需要有一个判断,那就是未来十年中国是否会发生衰退?因为改革红利、人口红利都在减少,楼市泡沫和地方债风险都在增加,笔者以为这种可能是完全可能的,即便不发生衰退,它也会进入一种庸常的发展阶段。中国在以后十年,基本上会告别奇迹式增长的模式。

李嘉诚的算盘在于,一旦中国决策失误或者外部环境再度恶化,内忧外患就促成中国企业大规模抛售资产,这时李嘉诚或者更多外国资本可以抄底中国。尽管很多人感情上不会接受这种逻辑和结论,但是历史会证明李嘉诚确实一个精明乃至伟大的商人。

这次见面会,李嘉诚解释了去年不见记者的低调是“因割胆石伤及声带,不能发声,所以只现身股东会,没有与记者朋友们倾谈”。这当然是托词和借口,因为这个理由如果成立,当时争议沸沸扬扬就可以说出,何况他在去年邀请过媒体饭局,也没有传出过声带异常的消息。

所以,去年低调的真正原因乃是撤资的计划不能被媒体证实或者证否,只有保持神秘,才有可能将撤资计划进行下去。一旦媒体问及撤资或者不撤资,承认也不是、否认也不是,这就会极大的影响个人声誉,尤其是彼时他正面临一波工人罢工抗议的浪潮。

当然,随后李嘉诚出席饭局,向部分媒体朋友传递爱港爱国的信息。这是高明的策略,因为饭局是私人场合,邀请的也是媒体圈有身份的人,并不用太担心遭遇公开质问,即便言语不慎透露了风向,也能私下解决。如果套用三十六计的说法,这算是“明修栈道暗度陈仓”的计策。

其后大半年,李嘉诚加速了麾下企业的撤资步伐。和黄在2012年的年报中曾表示,2013年的销售目标包括售出内地7.43万平米的商业物业总楼面面积。而事实上,整个2013年,李嘉诚频频出手套现内地资产:8月,出售广州西城都荟广场等项目,套现26亿元;10月,出售上海陆家嘴东方汇经中心,套现约70亿元;12月,出售南京国际金融中心大厦,预计收获30亿元。

从2014年的销售计划来看,和黄定下了今年出售13.93万平方米的商业物业的销售目标,也就是说抛售的速度将翻一番。李嘉诚出席业绩记者会时表示,“内地的地价如今被抢得太高,如果未来价格合理,他也想买入地皮。”

李嘉诚还说,对内地的房地产,他一直认为是好的。因为有庞大的人口,中国人只要赚到钱,就会买自己的房子。现在的GDP增长虽然只有百分之7点多,比以前的数字低,但是是全世界任何大国家中表现最好的。

大家要注意这番表态,它至少透露了三个方面的信息,并且证实了笔者此前的预测。

首先,李嘉诚“瞒天过海”的设想由于媒体对于他的高度关注,并没有那么顺利的实现。哪怕他缺席记者会,让媒体无法从正面证实抛售物业、撤资中国的计划,但也不排除像笔者这样的商业观察者分析,借助网络传播某种程度揭开那个锦囊。舆论汹汹也迫使他不得不一而再而三地解释自己的计划,某种程度上滞后了他的计划实施,因为所有抛售的物业也需要看好它的买家接手。

所以,李嘉诚既需要表达爱港爱国的情怀,也需要表达他对行业的看好。否则,没有人愿意接手李嘉诚“击鼓传花”的游戏,至少不会让他在高价位上脱手。所以,他最近的高调其实是为了托市,在大家都忧心忡忡于中国房地产市场的时候,他如果也跟着唱衰,那就是自挖墙脚。

其次,李嘉诚用“中国人只要赚到钱就会买自己的房子”来佐证内地房地产业前景是好的的结论。这里面有两个漏洞,一是中国人的这个习惯并不是现在才有,这个大前提不可能始终支持一个行业的发展。正如“中国人只要饿了就会花钱买米吃”的前提,无法推导出你投资粮食产业就能发财一样。二是李嘉诚经营的主要是商业地产,而不是住宅地产,而中国人买自己的房子主要是买住宅,而不是商业地产。尤其是商业地产的规模往往过于庞大,普通人难以望其项背,并且后期经营也会比较麻烦。

李嘉诚讲话有两个漏洞不是证明他的眼光有问题,相反,这恰恰是证明他有心无力地托市。进而说明,他的撤资已经大局已定,不可能更改,因为他自己都无法说服自己相信这样的佐证。

再次,李嘉诚表示“如果未来价格合理,他也想买入地皮。”这话毫无疑问地证实了前面论述的第三步,只是他没有说清楚“价格合理”是什么价格,“未来”又是何时。但笔者的分析认为,这种“价格合理”至少要相比现在下跌一半,“未来”则是十年左右,只有这么大的利益才会促使李嘉诚不惜“冒天下之大不韪”推行以空间换时间的撤资计划。

当然这所谓的“大不韪”措辞也是可以商榷的,笔者认为撤资是商人的正常经营权利,没什么可以指责的。所以,李嘉诚在这次见面会上再次为自己辩解,他说,“集团试过在不少国家,卖了出大量房产赚得收益。但是从来没有其他国家会批评撤资,一个社会如果这样的话是不健康的,做生意,不是自己香港也好,外国也好。来这里投资,卖了之后,日后或者再来,或者不来,都是适合自由经济的,最重要是商业行为,完全没有问题。”

笔者完全赞同李嘉诚这段辩解之词,但是企业家经营有自由,那民众也有评论的自由吧。老百姓可以表达自己的忧虑和希望,其实公众对于李嘉诚撤资的质疑和批评,更多的是不愿意接受中国经济即将面临的风险和危机。同时,也希望这个时候企业家能够更有担当,为天下、为苍生谋,不要做临阵脱逃的事情。但是,李嘉诚只是一个伟大的商人,他不是大英雄,也不是政治家,他所谋虑始终是自己的商业王朝,而不是天下。

(作者:禅宗七祖)

Leave a comment

XHTML: You can use these html tags: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>