Published On: 周四, 2月 4th, 2016

从股市看上海与香港迪士尼之争

上海迪士尼将在2016年6月开业,倒计时已经开始。

迪士尼中国最大规模主题公园的诞生,对于因经济减速和股价下跌而动摇的中国来说,属于久违的积极明朗话题。另一方面,是西南方向与上海相距约1,200公里的香港迪士尼,2015年迎来了开园10周年,但对于有可能导致游客流失的大陆的“喜事”,香港迪士尼似乎显示出焦虑之色。从访日中国游客的“爆买”可以看出,游客流向的变化将对周边产业产生巨大影响,因此股票市场也无法漠不关心。

 “受益股票”应声而动

合资建设上海迪士尼的美国沃尔特•迪士尼和上海申迪集团于1月13日宣布,第1期开业日期定于6月16日。当天在上海股票市场,在迪士尼附近经营酒店的上海锦江国际酒店发展以及在周边拥有土地的房地产开发企业上海金桥出口加工区开发等股票迎来买盘。均为被视为将受益于迪士尼开业的“上海迪士尼概念股”。此外,以上海为基地,与迪士尼具有合作关系的东方航空也在香港市场大幅走高。

上海迪士尼构想提出已有约10年时间,开工建设已有5年。虽然相比当初计划晚了约2年,但上海经济界的梦想终于将实现。这是在世界范围内属于第6大、在亚洲仅次于东京和香港的第3大迪士尼度假区。加上同时开设的酒店和商业设施,工程总投资达到55亿美元。

作为上海迪士尼象征的“奇幻童话城堡”在世界迪士尼度假区中属于最大规模,可以和汇聚于此的迪士尼电影的历年主人公拍摄纪念照。作为6个区域之一,“明日世界(TOMORROWLAND)”可以说将体现未来的希望和可能性,上海迪士尼表示这是是为了中国游客特别设计的。上海迪士尼分为3期,最终将成为亚洲最大的迪士尼度假区。

上海迪士尼将成为中国结构转型的试金石

美资大型旅行信息网站“Travelzoo”以中国大陆的会员为对象,调查了“2016年希望访问的旅行目的地”,结果香港排名从第23位下滑至第32位,甚至被非洲(第31位)超过。首位连续3年是日本。该公司中国总编黄雨分析认为:最近数年来,中国人的视野更加开阔,旅行的目的和需求也从“购物”转向了“体验”,香港越来越难以满足中国人的需求。  根据股票市场相关人士的预测,上海迪士尼首个年度的入园人数有望超过1200万人,轻松超过香港迪士尼(2014年为750万人)。如果第3期完工,将扩大至全年4000万人。有可能超过东京迪士尼乐园(TDL)和迪士尼海洋公园(TDS)的总和(2014年为3137万人)。

上海迪士尼门票价格在2月3日公布,平日票价格为人民币370元,高峰日票价为人民币499元。

对于上海市来说,“迪士尼效应”将有多大呢?海通证券估算认为假设第一年度入园人数为1,560万人、人均每日平均消费额为700元,将推动上海市的全年零售业销售额提高4%。从依靠制造业和基础设施开发的经济转向以服务业为中心的经济。迪士尼度假区还将是中国经济整体的结构转型的试金石。

并非像2010年上海世博会那样一时性的活动,中国另一家证券公司认为由于2期和3期将相继开业,建筑、消费、交通、酒店和房地产等广泛行业将受益,各方期待强烈。据英国调查公司欧睿信息咨询统计显示,2014年约为30亿人次的中国国内游客人数(总计人数)到2019年将增加约6成,达到47亿人次。这将是获得巨大需求的良机。

香港面临大陆游客减少困扰

香港迪士尼对中国大陆游客的依赖正在提高

香港迪士尼对中国大陆游客的依赖正在提高

另一方面是香港。当地股票市场也曾掀起迪士尼热潮。从2004年10月底至2005年9月12日香港迪士尼开业这一期间来看,高级酒店香格里拉(亚洲)股价上涨37%,而大型珠宝企业周生生集团国际上涨了48%。这是因为投资者认为,迪士尼开业将成为游客增加的诱因。在邻近的澳门涉足博彩业务的银河娱乐集团暴涨至2.2倍。作为代表的股价指数,恒生指数上涨16%。

但是在最近,香港这些零售和娱乐概念股的价格波动不容乐观。其原因是由于中国政府的节俭令和香港市民对大陆感情恶化,访问香港的中国大陆游客正在减少。以前香港对化妆品和奢侈品征收的税金低于中国大陆,这是到香港旅行的优势,但中国政府自2016年起,将备受游客欢迎的旅行箱和太阳镜等商品的进口关税下调至约一半。如果在大陆也能以适中的价格买到相关商品,特意为购物而前往香港的理由就将减少。

满天飞的“普通话”

这样的整体趋势可能成为香港迪士尼乐园面临的逆风。同时还可能被上海迪士尼夺走游客——这是香港当地担忧的前景。虽然上海和香港两个设施同样冠以迪士尼的名称,但美国迪士尼对运营公司的出资比例都低于5成(截至2014年底)。掌握主导权的是当地政府。实际上,迪士尼的对决具有城市之间争夺游客的一面。

香港迪士尼受08年的雷曼危机和09年的新型流感影响,在开园7年后的2012年才转为盈利。收益基础并不稳固。而且香港迪士尼对大陆游客的依存度逐年提高。入园人数从09年的460万人增至14年的750万人,增加了6成以上。而增长的原动力就是在同一时期猛增至2.2倍的大陆游客。大陆游客在入园者中所占比重从36%提高至48%。

1月24日(星期日),在香港迪士尼的入园口,工作人员对游客说到“能打开您的行李看看吗?”工作人员既没有用在香港广泛使用的广东话也没有使用英语,而是使用大陆的普通话询问。在宣传册放置处,占据最大空间的也是大陆游客使用的“简体字”版宣传册。

和两位朋友一同来旅游的一位山西20多岁女性表示“这是第一次来香港。想去迪士尼玩,还想去购物”。但如果上海迪士尼开业的话,似乎就没有必要前往距离遥远的香港了。

概念股形成鲜明对照

上海迪士尼概念股和香港的零售及娱乐股的股价形成鲜明对照

上海迪士尼概念股和香港的零售及娱乐股的股价形成鲜明对照

亚洲市场非常大,即使建设2到3处迪士尼,也有充分的增长空间——香港迪士尼的运营公司董事长在2013年春季的记者会上,就与上海迪士尼之间的竞争如此表示。

但是,市场却不这么认为。以上海迪士尼正式开建的2012年底为起点,将代表性的“上海迪士尼概念股”和香港的零售、娱乐概念股的股价变化情况进行比较,结果显示,开展不动产开发的上海金桥出口加工区开发和运营上海市两大国际机场的上海国际机场的股价分别上涨至1.7倍和2.1倍,另一方面,香港的香格里拉和销售深受大陆游客欢迎的化妆品的莎莎国际控股的股价下跌了6~7成,形成鲜明对照。

香港迪士尼的宣传部负责人接受日经QUICK采访时强调今后10年,作为香港一流的观光地,有信心获得各国的好评。今后将继续向全世界的顾客提供革新性的经验。2个迪士尼在中国将如何共存?投资者也在密切关注其动态。(来源:日经中文网)