Published On: 周四, 11月 24th, 2016

携程Q3净利润同比降99% 度假增速大幅放缓

携程今日公布截至9月30日的2016财年第三季度未经审计财报。报告显示,按照美国通用会计准则(GAAP)计算,该公司第三季度净营收为人民币56亿元(约合8.36亿美元),同比增长75%;归属于股东的净利润为人民币2400万元(约合400万美元),较上一年同期的人民币24亿元下滑99%。

携程

排除股权奖励支出(不按照美国通用会计准则),第三季度归属携程网股东的净利润为人民币5.81亿元(约合8700万美元),不及上年同期的人民币25亿元。

本周,就在携程宣布把去哪儿度假与携程旅游合并后,便有消息指出,携程度假目前在对外融资,而携程度假2016年前两个季度的增长仅为7.6%,这个数据在2015年为63%,明显放缓。种种动作,再掀业界对携程下一步动作的猜测,如今真的正值融资关键期,梁建章刚卸任CEO一职,更增加了事件的不确定性,投资人心态,可能会多了丝疑虑。

按照投资圈人士的说法,这一动作对携程财务数据或无实质帮助,因为“去携”从2016年年初就已经开始合并财务报表,而且携程三季度财报预计在今日发布,在这个节骨眼上宣布合并,不排除是向资本市场的投石问路。携程的心思、OTA未来的变化,包括笔者在内的绝大多数人,都无法说个准,但笔者还是想从行业大环境以及携程自身,结合来谈谈这次“合并”,可能会对投资人心态造成什么波动。

首先要从大环境来看。今年以来,旅游行业增长遇到不少挑战,众多OTA及线下旅行社,同时都遭遇收入增速大幅放缓的情况。比如主攻度假的途牛,二季度增速“只有”55.6%,去年最高增速超过110%,而携程更被指出上半年增速只有7.6%。

携程下滑得早与快,有2015年跟去哪儿“打仗”的原因,而忽视了迈出度假板块的脚步。反观其他OTA,途牛被海航投资,驴妈妈被锦江集团投资,同程大规模扩张之余还跟万达联姻,阿里发力景区“未来景区”战略,资本与价格战齐飞。相较而言,在吃机票、酒店业务老本的携程,相较之下度假业务似乎真的慢了一拍。

其次,看携程自家的情况。携程财报中,度假板块收入看起来还是“高速”增长的,达到30%,远高于前文提到的7.6%。但如果考虑到去哪儿度假和途牛等原因,这恰好侧面印证携程度假的“内部生长”有限,这些不会在财报中披露“潜规则”,让二级市场的投资人看不到收入组成变化的原因,可能会导致他们的投资更加审慎。再者,考虑到拆分独立核算后,携程度假业务的流量和技术费用或大幅提升,这也会造成一级市场投资人的顾虑。携程度假的2017年走向,还是个大大的问号。

为何在市场冷淡时刻拆分业务寻求融资?坊间众说纷纭,但笔者认为这主要是基于内外两方面压力。外部压力在于,未来潜在的“低增速”,可能会进一步打击投资人信心,内部压力在于,在内部资金和资源重度向度假倾斜的情况下,业绩却不甚理想,加上梁建章的再次隐退,携程度假的拆分融资进程不得不加快,作为负责人的杨涛,肯定也要想想办法了。(综合南方都市报、第一财经)

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